鹰眼预警：西藏矿业营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月1日，西藏矿业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.22亿元，同比下降22.76%；归母净利润为1.12亿元，同比下降31.79%；扣非归母净利润为7635.2万元，同比下降41.75%；基本每股收益0.21元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.88亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西藏矿业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.22亿元，同比下降22.76%；净利润为1.07亿元，同比下降59.66%；经营活动净现金流为3.65亿元，同比下降4.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.2亿元，同比下降22.76%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）22.09亿8.06亿6.22亿营业收入增速242.98%-63.54%-22.76%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降31.79%。

项目202212312023123120241231归母净利润（元）7.95亿1.64亿1.12亿归母净利润增速467.45%-79.4%-31.79%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降41.75%。

项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）7.75亿1.31亿7635.2万扣非归母利润增速594.15%-83.09%-41.75%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为16.5亿元、3.8亿元、3.6亿元，持续下降。

项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）16.55亿3.8亿3.65亿

二、盈利能力层面

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报告期内，公司毛利率为47.01%，同比下降30.9%；净利率为17.17%，同比下降47.77%；净资产收益率（加权）为3.83%，同比下降29.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为90.98%、68.04%、47.01%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售毛利率90.98%68.04%47.01%销售毛利率增速62.93%-25.22%-30.9%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为66.02%，32.88%，17.17%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售净利率66.02%32.88%17.17%销售净利率增速131.41%-50.2%-47.77%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为36.8%，5.41%，3.83%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231净资产收益率36.8%5.41%3.83%净资产收益率增速448.44%-85.3%-29.21%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202212312023123120241231非常规性收益（元）3531.34万3555.9万3458.31万净利润（元）14.59亿2.65亿1.07亿非常规性收益/净利润13.33%13.42%32.4%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为77.74%，客户过于集中。

项目202212312023123120241231前五大客户销售占比70.18%88.14%77.74%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.8%，同比下降10.41%；流动比率为2.31，速动比率为2.2；总债务为14亿元，其中短期债务为2.05亿元，短期债务占总债务比为14.64%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为165.9万元，较期初变动率为83%。

项目20231231期初预付账款（元）90.66万本期预付账款（元）165.91万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长83%，营业成本同比增长28.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速219.67%-81.28%83%营业成本增速-29.96%29.25%28.05%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-5.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20241231经营活动净现金流（元）3.65亿投资活动净现金流（元）-5.17亿筹资活动净现金流（元）-5.83亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为16480.55，同比增长115147.29%；存货周转率为2.25，同比增长72.27%；总资产周转率为0.08，同比下降22.4%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.1，0.08，总资产周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.430.10.08总资产周转率增速84.91%-75.8%-22.4%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.05、2.38、1.61，持续下降。

项目202212312023123120241231营业收入（元）22.09亿8.06亿6.22亿固定资产（元）3.65亿3.38亿3.87亿营业收入/固定资产原值6.052.381.61

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.6亿元，较期初增长1385.37%。

项目20231231期初长期待摊费用（元）1085.62万本期长期待摊费用（元）1.61亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长21.19%。

项目202212312023123120241231管理费用（元）1.33亿1.08亿1.3亿管理费用增速20.78%-19.37%21.19%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.19%，营业收入同比增长-22.76%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202212312023123120241231营业收入增速242.98%-63.54%-22.76%管理费用增速20.78%-19.37%21.19%

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